Según la calificadora, las nuevas regulaciones podrían incrementar las reservas en el corto plazo pero no arreglan "la falta de confianza" que generó una caída de US$ 5.000 millones en las reservas.

Las medidas para controlar el mercado cambiario impuestas por el Gobierno en los últimos días de octubre no fueron saludadas por los analistas de riesgo, al menos no por los de Moody's. De acuerdo con un informe publicado ayer por la calificadora, las nuevas regulaciones probablemente ayuden a incrementar las reservas en el corto plazo, pero no atacan la causa por la que las reservas del BCRA cayeron en casi US$ 5.000 millones en lo que va de año: "Principalmente, por la falta de confianza".

En opinión de Moody's, la repatriación de divisas impuesta a energéticas, mineras y aseguradoras, junto con los controles de la AFIP para la adquisición de dólares, fomentan un mercado informal del dólar que afecta a la productividad y aumenta la probabilidad de una devaluación forzada, "lo que conduciría a una inflación aún mayor".

De acuerdo con los cálculos de la calificadora, los dólares que las empresas se verán forzadas a repatriar al mercado local de divisas no alcanzarán para compensar esa caída de US$ 5.000 millones en reservas: "Gran parte de los 10.400 millones que exportaron los sectores de la minería, el gas y el petróleo en 2010 ya fueron repatriados. Los números para el sector asegurador son aún menores, probablemente sea una cantidad inferior a US$ 2.000 millones".

Desde que se implantó el control a la compra de moneda extranjera, el lunes 31 de octubre, las reservas del BCRA bajaron en US$ 623 millones. Para los próximos días debería aumentar la oferta de dólares en el mercado por el decreto que obliga a las mientas y petroleras a liquidar en el mercado de cambios argentino el 100% de las divisas de sus exportaciones.

La semana que viene llegarán cerca de US$ 30 millones de una minera. En el sector, calculan que las exportaciones totalizan US$ 4.200 millones anuales. Sin embargo, las ganancias de esas operaciones es de un 30%, es decir, unos US$ 1.400 millones. Ese sería el monto que dejarían en sus países respectivos. El resto, los otros US$ 2.800 millones, es utilizado para los gastos operativos de las minas, pagos de regalías a las provincias (3%) y otros tributos, como las retenciones a las exportaciones, que se ubican en torno al 10%.